2008年11月2日， 郎咸平在西安做了一场演讲，以下是整理出来的文字稿部分。
各位来宾大家中午好！
刚好12点，我们总编给我讲，叫我把握时间，不要讲太久，没有问题。
在开始演讲前，我想请问在座各位来宾，你们认为这次金融风暴或者叫金融海啸的原因是什么？在我回答原因之前，我想再问各位一句话，你们认为资本主义的本质是什么？难道是我们平常所理解的市场化、自由竞争，我告诉各位都不是。资本主义的灵魂叫做信托责任，只有在信托责任的基础之上，你搞市场化等等，才可以创造价值，否则就是大欺小强欺弱。
而信托责任就是监管的真正本质，也就是说政府需要透过法治化建设，让社会的每个参与者不敢不有信托责任，这一长串话就是资本主义的灵魂，我为什么这么说？这次金融海啸的真正原因，是违反了资本主义的灵魂所造成的，而不是缺乏监管。
我通过演讲给大家回顾一下为什么有这次的金融风暴，在美国的金融市场，或者说在很久很久以前它是怎么样运作的，有一批信用卓著的人向银行人，他会走到中介，中介收集他的材料，包括收入证明、税单等等，由中介机构进行第一关的审核，审核通过后交给银行，银行拿这些材料再审核一遍，如果认为是可行的贷款，银行就会把1万块美金贷给信用卓著借款人，中国的银行信贷到此结束，可是美国才刚开始。从借款者到中介到银行是一个基础，从这之后就叫衍生性的金融工具就开始了。
“衍生性”这三个字听得很多，今天的演讲我清楚的告诉各位，什么叫衍生性的金融工具，就是从银行工具开始的。美国的银行借出1万就少了1万，它不会停止，他会拿着1万的债券，把这个债权卖给像雷曼兄弟这样的投资银行，这些公司买到这些债券会怎么做呢？会做成10张的债券，每张是1000美元，加在一起是1万美金，还没有停止，后面还有什么呢？比如说保险公司就进来了，像美国最大的保险公司，就是AIG，AIG进来了，就给这10张债券再提供担保，保证会支付，如果不支付的话，AIG作为保险他给你支付。这10张保单很有意思，还可以再卖掉，卖给美国金融市场，明明是1万的债券，等到保险公司参与后，你又创造出了10张新的金融工具叫做保单。
很多投资银行，比如说雷曼兄弟，他们会根据这10张债券创造出更复杂的债券，比如说它拿这10张债券跟美国的国债或者其他公司的公司债，搞一个结构性的债券，举一个例子，比如说他跟股票市场合并，如果今天是1万点，涨到1.5万点，就给你50%的回报，如果跌了你不损失，他把债券的利息给你，这就是基础以上的衍生性的债券工具，原来1万块钱的债券，保险公司参与了，让金融工具加了一倍，投资银行也进来了，创造出更多、更多的金融工具，但是这么多的金融工具真正的基础就是这1万的债券，我们根据1万的债券创造出了庞大的金融工具出来，这些问题本来都不是问题。只要整个金融链条不要出现问题，都不会出现问题，只要1万块的借款人按时付利息都不会出问题，很多银行的参与者，因为创造出这么多的金融工具，他会受到很多的好处，比如说手续费，比如说1%到2%的手续费，对他们非常好，对他们基本上没有风险，这个链条在很久很久前的美国运行时非常良好的，基本上没有什么问题。
美国金融体系真正产生问题的原因，就是这一批市场参与者，尤其是美国的投资银行等等，变得更加贪婪了，贪婪到什么地步呢？是只看钱而不讲信托责任。给各位举一个例子，这次雷曼兄弟破产了，有一家银行想收购它，它的亏损金额已经超过20亿美元了，想用15亿收购，这个时候美国民众发现，雷曼的三个高管要求付给他们25亿美金，你搞了巨大的亏损，别人帮你忙，你还要求25亿美元的红利，这就是华尔街的贪婪，这种贪婪激怒了美国的老百姓。贪婪，为了挣更多的钱，做一些违法的事件，就是违反信托责任的事件，就出现了一个新的名词，就是次级债，什么是次级债呢？信托责任不好的人也鼓励他们借款，这些人可能以前是租房子的，也让他们来借款，这些借款的人，只要他借款，通过整个链条运作，又借给这些人一笔钱。这些人找到了中介机构，中介机构也丧失了资本主义的信托责任，他们就开始造假一起骗银行。
据我了解，很多中介机构还有中国人，他就更有经验了，从国内骗到国外了，伪造收入证明，税单等等一起骗银行。我讲到这你可能不奇怪，我们都是这么干的，要不然怎么可以骗到银行的钱呢？可是美国不是的，美国根本不理解怎么会有这样的人，怎么会有这样的中介，银行拿到资料银行会审核，资料都是假的审核没有用，银行跟中国的银行不一样，它把钱借出去，又可以把钱拿出来，卖出去，他也成了中介了，他也懒得审核了，银行把1万美元借给这些人，然后卖给其他的银行，然后又切成10张的债券，AIG就出来担保，然后雷曼兄弟在这个基础上，再发行更多更多的延伸金融工具，也把美国的股市带进来了，美国的国债也带进来了，搞的非常复杂，把这1万块钱的债券放大无数倍，然后投资银行又收取了1%到2%的手续费，他们变得更富裕了。
各位来宾知不知道？次贷危机发生后，整个链条产生了什么问题？就是在座来宾最清楚的问题，就是“三聚氰胺”事件发生了，就是美国的金融体系也有“三聚氰胺”在里面，我为什么拿这个做类比呢？接下来发生的一切事件跟我们牛奶事件是一样的。请各位来宾回忆一下，中国发生“三聚氰胺”事件的时候，你们对中国的食品工业是什么想法？你发现你立刻丧失信心，你不会让你的儿女喝中国的牛奶，你会花更多的钱，给你的儿女买进口的奶粉，同理可推，美国民众对资本主义也完全丧失了信心，情况极其严重，金融机构因为民众的信心丧失逐渐崩溃。发现他创造的衍生性金融工具都有“三聚氰胺”在里面，不付利息了，整个就传导下去，整个美国的金融市场都充满了“三聚氰胺”，老百姓信心丧失，金融机构开始扛不住了，20%的人不付钱的结果，使“三聚氰胺”进入了太多的工具里，AIG公司也扛不住了，一张债券出问题没问题，现在每一张债券都有“三聚氰胺”，它扛不起了，所以美国最大的保险公司要宣布破产，因为“三聚氰胺”。
这个时刻是值得我们学习的时刻，请各位来宾注意一下，美国政府如何处理问题，我想通过今天的演讲，和我们全国的老百姓以及学者沟通一个观念，我们过去迷信市场化的时代已经终结了，今天已经不能靠市场化解决问题，请你看看美国政府如何解决。在这里我要提出一个新思维，那就是市场化的理念应该被工商链条这四个字所取代，就是中国从10年开始就进入工商链条新时代，欧美各国早就进入了工商链条的新时代。当一个部门出现问题，它不会停，不像农耕时代，一个部门出现问题，就会停，但是它不会。美国看到工商链条的攻击性，理科斩断，设立防火墙，怎么设立呢？也就是说，当次贷危机发生的时刻，很多金融机构开始倒闭的时候，美国政府在短短的一、两周之内，马上做出果断的建议，斩断工商链条，拿钱帮这些企业，AIG扛着多少美国人的保险，你不能倒，美国政府拿出800多亿美金，缺钱给你钱，美国政府再印钞票帮助你。
